家电行业更有内涵的涨价是消费升级注油器

家电行业：更有内涵的涨价 是消费升级

： 　 招商策略团队认为，通胀预期下，涨价将成为贯穿**年的主题。相对于周期品由供求关系和货币因素主导价格；小家电市场，更有内涵和持续性的价格提升，则是来自于中**庭消费升级的趋势。苏泊尔，九阳股份以及未来的新宝股份等将是受益者　　投资思考： 更有内涵与持续的涨价，是消费升级。招商策略研究团队认为，通胀预期下，产品涨价将成为贯穿**年的A 股投资主题。相对于周期品更多由供求关系以及货币因素主导价格，消费升级对家电行业产生的影响十分深远。小家电行业未来将持续受益于中**庭消费升级的大趋势，以量价齐升为主要表征，实现企业盈利稳健增长。本期周**仍建议重点配置厨房和生活小家电**企业苏泊尔和九阳股份，并积极关注新宝股份(西式小家电).　　以史为鉴：消费升级造就大厨电行业的黄金时代。大厨电**老板电器被标榜为继格力电器之后A 股家电行业的又一投资神迹。自2010 年11 月上市以来，老板电器归属母公司净利润实现了年均40%以上的复合增长，作为成长股检验指标的营业收入同比增速也保持在年均25%以上。据中怡康，2010年以来，老板电器的增长并不仅单纯依靠市占率驱动，公司与方太携手连续5 年实现了终端产品价格的稳健提升(油烟机行业整体均价仅是老板和方太产品售价的1/2)，成为大厨电**市场名副其实的双寡头。　　小家电行业：消费升级的新一代受益者。有别于其他家电品类在相当程度上受地产景气影响，小家电产品的需求具有更多的可创造性， 以满足人们改**生活品质和营造生活**的诉求，具有极强的消费属性：1、**对比，中**庭的小家电消费水平仍处于低位，需求创造的空间十分广阔； 2、 一二线市场，产品结构的变化带来了产品价格的提升，这是更有内涵和持续性的涨价；3、三四线市场的消费开始呈现出**化倾向。　　苏泊尔&&九阳股份：国内厨房和生活小家电行业之翘楚。在**，产品研发设计和三四线的渠道布**方面，**企业具有显着的优势和影响力。(国人以往热衷于旅游时从日本购回**电饭煲，而今美的苏泊尔九阳已经占据了国内**IH 电饭煲市场的重要份额)。另外，常年为国际**代工的新宝股份在西式小家电领域有足够的技术和产品储备实力。 关注有惊喜

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